易投投配资避险情绪重挫市场热门股，美联储降息预期降温

　　美国政府停摆导致美联储决策者无法获取关键数据，陷入 “盲目决策” 困境，而这种不确定性正考验着投资者的神经。

　　11 月 13 日（周四），市场突然掀起一波避险情绪，今年表现突出的部分热门股大幅下挫，加密货币近期的跌势也进一步加剧。标普 500 指数下跌 1.7%，科技股密集的纳斯达克 100 指数暴跌 2%。

　　跌势延续至周五：欧洲斯托克 600 指数受科技股拖累，跌幅一度扩大至 1%；美国股市期货走低；亚洲股市创下 4 月以来最大跌幅，科技股同样是主要拖累因素。比特币价格进一步跌破 10 万美元，周五跌幅一度达 2.8%，较 10 月创下的历史高点已累计下跌逾 20%。

　　许多交易员认为，美联储 12 月再次降息的概率不断下降，是此次抛售潮最可能的触发因素。掉期交易员目前对降息的定价概率约为 50%，低于一周前的 72%—— 近期美联储官员的表态中，也未释放出支持降息的明确信号。

　　市场对美联储下一步行动的不确定性，是周四市场焦虑情绪的主要根源。决策者既要应对高企的通胀，又要处理疲软的就业市场，而美国史上最长时间的政府停摆导致关键经济报告取消或延迟发布，让他们对这两方面情况都缺乏清晰认知。

　　周四的抛售潮中，高动能股以及散户投资者青睐的股票首当其冲。美国银行的高动能股篮子下跌 4.7%，创下 4 月（当时唐纳德・特朗普总统的关祱威胁达到顶峰）以来最差单日表现。该篮子自 4 月低点至本周一，曾累计反弹高达 63%。

　　高动能投资策略的核心是 “买入近期赢家、做空近期输家”。其中部分 “赢家” 是与人工智能相关的股票 —— 在市场对该技术的狂热情绪推动下，这些股票的估值大幅攀升。

　　“此前降息预期是许多投资者愿意忽视高动能股高估值的原因，” 米勒・塔巴克公司首席市场策略师马特・马利表示，“如今这一预期的吸引力下降，投资者开始减少对这些高价股的持仓。”

　　琼斯交易公司首席市场策略师迈克尔・奥罗克指出，高动能股往往是成长股，这类股票会从降息中受益，因为降息会降低估值模型中的贴现率，从而推高其市盈率。

　　“如果利率下降速度不及投资者预期，市场预期就会重置，进而引发抛售，导致市盈率回落以适应新的前景。” 他说。

　　狂热指数

　　近几周，人工智能热潮的受益者已开始显露疲态 —— 对估值过高和巨额资本支出的担忧，促使投资者获利了结。周四，美国银行高动能股篮子中与人工智能相关的股票大幅下跌：闪迪公司暴跌 14%，阿斯特拉实验室下跌 8.4%；大型人工智能相关股中，英伟达下跌 3.6%，博通下跌 4.3%，帕兰提尔技术公司下跌 6.5%。

　　业余交易员青睐的股票，避险情绪尤为浓厚。巴克莱分析师近期根据其股票狂热指数指出，散户交易活跃度 “显著下降”。

　　花旗美国散户热门股篮子暴跌 6%，创下 4 月 4 日以来最大跌幅。该指数涵盖特斯拉、索菲科技、 riot 平台等公司，截至 10 月 15 日的 12 个月内几乎翻倍，此后已累计下跌 15%。以奥本多科技为主要成分股的迷因股 ETF 暴跌逾 11%，创下上月推出以来最差单日表现。范艾克社会情绪 ETF 和凯西・伍德旗下的方舟创新 ETF 均下跌逾 5%。与比特币矿企和量子计算公司相关的杠杆产品跌幅更大，部分产品暴跌逾 20%。

　　就连市场中最不受待见的股票也未能幸免。高盛集团编制的 “市值超 10 亿美元最被做空股票” 篮子下跌 5.5%，同样创下 4 月以来最差单日表现。

　　此次政府停摆期间，美联储官员对利率政策的分歧也日益加大。上月，在决策者投票通过连续第二次降息 25 个基点后，美联储主席杰罗姆・鲍威尔表示，再次降息绝非 “必然结果”。

　　“适度限制性” 政策

　　11 月 13 日（周四），圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托・穆萨勒姆表态称，由于通胀仍高于央行 2% 的目标，官员们在进一步降息问题上应保持谨慎。明尼阿波利斯联邦储备银行行长达尼尔・卡什卡里在接受彭博新闻采访时表示，他不支持上次降息，且尚未确定 12 月政策会议的最佳行动方案。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝・哈马克则指出，政策应保持 “适度限制性”。

　　“根据后续数据情况，我既可以找到降息的理由，也可以找到维持利率不变的理由，最终结果需拭目以待。” 卡什卡里说。

　　随着交易员等待积压的官方经济数据发布，他们对美联储利率路径的不确定性也在持续。

　　“各类头条新闻引发的担忧不断累积，导致股价大幅波动，” 富国银行投资研究所全球投资策略主管保罗・克里斯托弗表示。他补充称，投资者应关注明年的降息前景，“即便延迟发布的经济数据集中出炉，也不太可能改变就业增长放缓的趋势 —— 停摆期间的州级数据和私营部门数据已证实了这一点。”

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